紅酒成液體黃金 投資存在四大風險

在股市低迷、房地產調控成效顯現尚需時日、金價高企、民間高利貸鏈條斷裂的背景下,另類投資中的紅酒投資異軍突起,成為社會資金追逐的對象.紅 酒因其回報穩定、集收藏和投資為一體而被譽為「液體黃金」.但是,任何投資品種都有風險,紅酒也不例外.因此,投資者進入紅酒投資市場也需謹慎,警惕紅酒 「醉人」的風險.
紅酒投資前景廣闊
紅酒是品位和身份的象徵,頂級紅酒的稀缺性決定了其良好的投資價值,特別是在葡萄產量稀少的年份,紅酒更是身價倍增.全球頂級紅酒酒莊不過 250多個,卻供應著全球龐大的紅酒愛好者市場.一般頂級酒莊頭牌酒的產量在2萬至3萬箱之間,有限的產量分佈到世界各地就變得物以稀為貴.值得投資的頂 級紅酒可以存放十年以上,極頂級的紅酒甚至可存放一個世紀,但這樣的極品紅酒,其產量僅佔全球紅酒產量的0.1%,其價值也不斷攀升.2005年至今,紅 酒的投資回報率高達113%,被視為最為穩定的投資品種.倫敦國際紅酒交易所數據顯示,2010年波爾多精品葡萄酒投資收益遠遠超過黃金、原油及股票.該 交易所編制的名酒50指數2010年上漲57%,此間全球金價漲幅為35%,原油漲幅為20%,標準普爾500指數漲幅為13%.
伴隨著中國人均收入的提高,紅酒消費量呈現快速增長態勢.《中國葡萄酒市場白皮書(2011-2012年)》發佈的數據顯示,2011年中國人 共計消費了19億瓶葡萄酒,成為全球第五大葡萄酒消費國,紅酒投資在中國也將迎來巨大的發展期.據上海紅酒交易中心預計,中國高端財富人士未來進入紅酒投 資領域的資金將從目前的30億元快速增長到100億元.而2012年全球經濟回暖,全球財富逐漸恢復,也將推動紅酒交易進一步擴張.因此,紅酒投資市場前 景廣闊.
紅酒投資存在風險
任何投資品種都有風險,紅酒也不例外.紅酒品質及價格與氣候和儲存條件有高度相關性,同時變現渠道有限,因此,紅酒投資面臨儲藏、價格、質量、流動等風險.
● 儲藏風險
「紅酒是有靈性有生命的液體」,倘若不放在專業的酒窖裡儲存,溫度不適、見光、震盪等都可能損傷酒的品質.比如一瓶拉菲酒,若放在太陽下面30 度-35度的環境下,20分鐘後酒就會變質.投資級紅酒和普通的餐酒區別就在於保存時間.只有少數頂級的紅酒才可在濕度和溫度調節恰當的環境中存放15年 至20年以上.大多數紅酒必須在上市後2年至5年內飲用,過了保質期就會變味.所以,如果要進行紅酒投資或收藏,應具備存放紅酒的條件.一般投資者購買投 資級的紅酒後都交與專業機構代存,但光存放費用每年就高達紅酒總價的3%.
● 價格風險
紅酒本質上是消費品,與黃金和白銀相比,紅酒沒有固定的價值中樞,不是現金等價物,其定價受宏觀經濟及流動性等因素的影響.在流動性充裕時價格 上漲很快,在流動性緊縮時下跌幅度也很大.在熱錢的驅動下,過去五年紅酒價格漲幅巨大,英國國際交易所編制的葡萄酒指數Liv-ex100指數過去5年上 漲了將近3倍.但紅酒價格高企,也會使投資者面臨紅酒市場升溫過快、價格回落的風險.2011年中秋節後,國內拉菲價格暴跌.一箱1982年份的拉菲,在 蘇富比(微博)(微博)拍賣行的拍賣價已從最高70多萬元直降至30多萬元,與2010年火爆的市場相比,真是冰火兩重天.歐債危機也讓不少歐洲藏家將紅 酒變現,以應對危機,從而加劇了紅酒價格的下跌.
● 質量風險
紅酒投資高利潤驅使國內一些不法酒商造假,在高價回購酒瓶後,重新灌裝.另外,由於國內紅酒代理商非常分散,紅酒鑑定體系尚不完善,通常只能通 過外觀來對紅酒品質進行鑑定,所以市場上假冒紅酒時常出現.相關數據顯示,拉菲紅酒一年的產量在20萬瓶左右,除與酒莊合作的王室「預留」,真正流入市場 的只有19萬瓶,而分到中國內地及中國香港的,也只有4萬到5萬瓶.但有數據卻顯示,江浙地區的拉菲銷量每年在30萬瓶左右.紅酒在近年來的增值速度,使 大眾對其的關注度越來越高.然而,正是如此高的關注度,卻正演化成假貨和泡沫誕生的溫床.
● 流動風險
紅酒投資與金融市場投資不同,金融投資品有回購渠道,而實物紅酒變現較難.國內投資級實物紅酒交易渠道有限,大部分通過朋友間相互流通的方式或 拍賣完成,而拍賣門檻較高且需一定的辦理和拍賣時間.所以,即便投資者手上有一瓶價值不菲的紅酒,短期內也未必能變現.雖然2011年9月我國第一家紅酒 電子交易平臺——上海紅酒交易中心成立,但交易手續費為成交額的2.5%,雙邊收取,是股票交易費用的5倍,同時按每天萬分之五點五五的比例收取保管費, 交易成本過高,抑制了交投的活躍.
紅酒投資策略淺析
● 投資方式
一般來說,紅酒存在四種典型的投資方式.
第一,在二級市場購買頂級紅酒收藏.大多數投資級紅酒都是通過二級市場拍賣而流通.名酒的一級市場普通投資者參與難度較高,而從現有的品牌紅酒 拍賣會上購買,程序則較為方便.因為是實物交易,這種投資方式的風險相對較小,有利於兌現.但是,這種投資方式對專業知識要求很高,所以適合於對葡萄酒行 業有一定瞭解的小額投資者.
第二,購買期酒.期酒即紅酒期貨,指在紅酒完成發酵工藝以後,剛放入橡木桶陳釀時,酒商購買其所有權,這時的紅酒即為期酒.期酒多是一些世界知 名酒莊將要生產的酒.期酒投資的特點是投資小、回報高,但風險也大,因為期酒變成現酒需兩年時間,裝瓶前氣候等因素可能會影響價格,如果年份不好,投資者 將遭受損失.所以,這種投資方式比較適合對酒行業具有一定深入瞭解的專業人士.
第三,購買紅酒基金或紅酒理財產品.這種投資方式是委託專業人士進行投資,構建期酒和現酒投資組合,可降低獲取頂級酒的門檻.紅酒基金在歐美頗 為流行,國際市場上規模較大的葡萄酒基金有英國的頂級葡萄酒基金(Vintage Wine Fund)、佳釀基金(The Fine Wine Fund)和澳大利亞的國際葡萄酒投資基金(International Wine Investment Fund)等.但是此類基金管理費不菲,英國的頂級葡萄酒基金資產管理公司除收取2%的固定管理費外,還要根據基金表現收取收益的20%.近年來,中國內 地紅酒基金和紅酒理財產品也悄然興起.如法興銀行推出的極品葡萄酒基金、張裕愛斐堡和工商銀行(4.38,0.02,0.46%)聯手推出的張裕愛斐堡期 酒理財項目等.這些葡萄酒基金的年收益率在5%-8%.這種投資方式主要針對空閒時間少、沒有相應的紅酒知識又想投資紅酒的投資者.
第四,購買酒莊.直接購買國外的酒莊,這是紅酒投資的頂級投資方式.國際高級的酒莊集種植、釀造、裝罐、貯藏、管理、經營於一體,投資成本高, 回報率也很高.投資者購買時需根據氣候、緯度、濕度等因素,瞭解當地土質及往年產量等.受土壤本身及年份氣候的影響,這種投資有其自身侷限性,短期投資風 險較大,但可以作為長期投資.同時,這種投資需要龐大的資金,適合富豪或機構投資者投資.據波爾多商會透露,中國投資者已在波爾多及其鄰近地區購買了超過 12個酒莊.
●投資策略
法國五大酒莊的紅酒價格經歷了較長時間和較大幅度的調整後,風險得到釋放,2012年有望止跌回升,紅酒投資良機再次來臨.為了避免上述紅酒投 資風險,購買紅酒時應注意三點:第一要買「好」.不同年份的紅酒價格及價值差別很大,要購買好年份的頂級紅酒；第二要買「對」.在合適的價位下買對的酒. 值得注意的是,一定要從信譽好的酒商處買現酒或期酒.從歷史看,回報率最高的紅酒是波爾多地區最好的30家酒莊,其中最知名的是拉菲、拉圖、瑪歌、莫頓和 奧比昂五大酒莊.第三要買「多」.二級市場上的單瓶酒不易售出,如果能夠將購得的整箱酒良好儲存,未來可能有10%左右的升值空間.
對於參與上海紅酒交易中心交易的投資者,由於該交易中心收費標準較高,投資不宜短期持有.為分攤風險,一些紅酒投資基金分為5期,如投資者打算購買此類基金,建議連續5期持續購買,避免出現某一年收益率較低的風險.
總之,紅酒投資既有『錢』途,也有風險.紅酒畢竟是奢侈品,流動性充裕時繁榮,流動性緊縮時低迷.而紅酒投資已熱潮湧動了十來年,需警惕泡沫破滅.更重要的是,紅酒投資不僅需要紮實的專業知識,還需要量力而行.


來源:新浪收藏